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惊心动魄 16 秒!楼市懵了,股市笑了

智谷趋势 09-24

惊心动魄 16 秒!楼市懵了,股市笑了

◎作者 | 吕韬

◎来源 | 叶檀楼市(tanloushi) 已获授权

敲山震虎!振聋发聩!威慑寰宇!

央行在 16 秒钟之内,罕见地连续发布两大政策,释放强烈信号!

9 月 20 日 9 点 30 分 0 秒,央行宣布 " 降息 ",1 年期贷款利率 LPR 降低 5 个基点,降至 4.2%,和楼市关系密切,房贷利率地新锚—— 5 年期 LPR,岿然不动 ,不做调整!

9 月 20 日 9 点 30 分 16 秒,央行再度宣布,将于 9 月 26 日,在香港发行 100 亿元央票,目的很明确,直旨人民币汇率稳定!

惊心动魄 16 秒!央行雷霆出击 连续出手!

16 秒,连续出手,史上罕见!

央行本次出手,一招主内,一招主外,招招打七寸,处处有深意。

先说主内这一招——降息!

本次降息绝对在情理之中,原因如下:

其一,中美利差长期走阔,近期已经突破央行行长易纲所说地 80 到 100 个基点地舒适区,9 月 19 日美国刚刚降息,这时候如果央行再不动手,中美利差必定进一步加大,对中国而言,这个现象不但没有必要,弊端反而越来越大。

第二, 全面降准之后,降准空间已经不大,接下来,能够进一步降低实体经济成本的方式,无疑就是降息。

第三, 科创板之后,决策层明显对股市政策倾斜,一来希望做大直接融资,改变间接融资独大,造成的借贷成本高和不平衡,二来也希望,借股市之手,抑制楼市,提供更多的理财产品和赚钱效应,打破楼市一家独大的局面,从而缓解楼市泡沫。

9 月 17 日,麻辣粉(MLF)降息预期落空,市场一片惨淡。上证大跌 1.74%,深成指跌幅接近 2%,创业板更跌 2.12%。

为了避免,预期再次落空,给股市带来负面作用,降息实属必然。

另外,本次降低幅度不大,仅仅 5 个基点,也许低于一部分市场预期,但对我们来说,实属预期之内。

央行 " 小碎布 " 前进,主要顾虑还是在二师兄。

目前二师兄的问题,正在稳步解决,但,在价格没有明显回落之前,过度降息,很可能对于及时有效的解决二师兄价格带来不必要的影响。

央行这次降息,最失落的角色,可能非楼市莫属。

文章开头也提到了,房贷利率新锚—— 5 年期 LPR 在本次并没有做任何调整。

记得,8 月 20 日,房贷利率换新锚的时候,央行副行长刘国强曾经明确表示,新机制下,有一点是肯定的,房贷的利率不下降。

说实话,尽管央行副行长做了 " 背书 ",但还是有不少人不信邪,一厢情愿的认为,都降息,楼市自然也会降。

实际上,结果看,无论央行还是地方,都在保持定力,不给楼市降息。

央行层面,9 月 17 日,没有借坡下驴,借 MLF 到期续作的机会,降低 MLF 利率,背后很有可能就是出于,控楼市的考虑。

因为 LPR 是和 MLF 挂钩的。也就是说,如果 MLF 利率降低了,等于就是房贷利率降低了。

9 月 20 日,央行直接通过 LPR 降息,却只降低 1 年期 LPR,而没有调整房贷利率,即 5 年期 LPR,进一步证明央行对楼市态度异常坚决!

地方层面,根据融 360 的数据,全国商业银行房贷利率已经连续 3 个月上涨。单就 8 月份来说,跟踪的重点城市里,只有 3 个城市在下降,其余 33 个城市要么不跌,要么上涨。

所以,很明显,央行正持续助力股市,抑制楼市。

说完主内的大招,再来看看主外的——发央票!

央行发行央票,一手给票,一手收钱,让离岸人民币市场流动性匮乏,从而直接提高做空成本,稳定人民币汇率。试想,人民币都借不来,拿什么做空?

有意思的是,不知道央行是不是未卜先知。

公告一天之后,离岸人民币市场就有异动,21 日 1 点左右,离岸人民币突然贬值超过 0.5%。

本次贬值的直接原因,可能还是在贸易。

恰好 19 日和 20 日两天,中国的贸易代表在美国访问交流。

交流情况怎么样?商务部 21 日专门做了回应说:

双方正就共同关心的问题,展开建设性的讨论,还认真讨论了 10 月份在美国华盛顿磋商的安排。

看商务部的回应,信息量不大,表述也还算恰当,但最关键的是,没有释放什么太利好的消息,平淡如水。

对市场而言,没有直接说利好,可能就是低于预期,所以人民币汇率有此异动。

惊呼央行未卜先知之余,仔细品味,发现,这第五次发央票和过往完全不同!

不同在哪?

前四次,央行在发行央票的时候几乎都是 " 大肆宣传 ",要么在微博上预告,要么在央行官网最显眼的地方(要闻栏目里面),做说明。

而本次发行央票,既没有在央行官方微博(微信公众号)上通知,也没有再首页新闻栏目里给说明。

只能在,5 级入口,公开市场操作里面的中央银行票据发行公告里查的此项。

那么问题来了,央行这次出手为何如此低调?

思考不用太过复杂,既然不是为了人民币升值,那就只是稳汇率,稳币值的操作。

我们此前一直强调一个观点,从走势看,2018 年下半年以来到目前为止,一个很明显的现象是:人民币稳,股市稳,人民币弱,股市弱。

尽管 8 月中下旬,在投资者适应了破 7,人民币的新舒适区之后,人民币汇率和股市之间的强相关性有所减弱,但,可以预计如果人民币跌幅再度超过投资者的承受度,股市的走势无疑也不容乐观。

所以,简单说,人民币稳住了是股市上涨的前提。

进一步放大视角看问题,2018 年之前,人民币国际化以贸易为主,以结算为主,主要发力点在扩大人民币结算交易层面;

而 2018 年之后,很明显看到,资本市场开放进程大超预期,吸引外资力度大超预期,金融产品的推出速度以及股市改革的速度都在不断超预期,为什么?人民币国际化的方向发生了改变,逐渐向人民币计价属性,人民币资产定价功能靠拢。

而股市为代表的资本市场无疑是作为当前最重要的人民币计价资产。从这个意义看,股市走好,也是人民币国际化的必备条件。

大趋势明确了,可以给未来做一个大胆的推演,未来很可能,人民币双向波动,愈发稳定;股市两步一回头,开启慢牛;楼市黄金时代不再,徐行缓步再缓步!

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